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      1. 嘉合基金2018年中期策略会:资管新规下的金融发展之道

        来源:上海证券报 2018-07-31



        7月27日,以“新资管、新起点、新机遇”为主题的嘉合基金2018年中期策略会在浙江德清莫干山召开。本届策略会盛邀多位资深学者和业内人士,齐聚一堂共同?#25945;?#36164;管新规下的金融发展之道。

        嘉合基金总经理蔡奕在致辞中表示,当前我国资本市场处于“四期叠加?#20445;?#19968;是资本市场处于繁荣发展的难得机遇期;二是资本市场处于财富管理的提质增效期;三是资本市场处于战略结构转化的重要窗口期;四是资本市场处于风险防控的关键时期。“四期叠加?#26412;?#23450;了今年下半年市场?#28304;?#20110;寻找平衡的动荡之中,趋势性、确定性的机会仍有待观察。

        ?#26412;?#22823;学光华管理学院副院长金李发表《中国式财富管理》主题演讲

        ?#26412;?#22823;学光华管理学院副院长金李表示,资产泡沫问题、金融脱实向虚问题、高杠杆问题等,其根本症结在于我们过度依赖于把房地产作为财富的主要储值工具。为此,资管新规出台和加强金融监管,都致力于真正打破刚兑,实现从固收到净值、从非标?#22870;?#20934;的转型,来解决房地产金融不可?#20013;?#38382;题,为即将来临的更大经济下行压力做好准备。

        南京大学-牛津大学金融创新研究院院长李心丹发表《理解资管新规:金融整顿与未来》主题演讲

        李心丹教授认为,资管新规的理解要点有四:一是明晰资产管理业务的定义及属性;二是打破刚兑,做“真”表外;三是向上穿透资金来源,向下穿透底层资产,做到风险的可溯可控;四是去通道,拒绝多层嵌套,杜绝监管套利。金融机构要时刻牢记“风?#23637;?#29702;、财产增值、服务实体经济”的三大责任。

        嘉合基金权益投?#39318;?#30417;姚春雷发表《黎明破晓——2018A股中期策略展望》主题演讲

        嘉合基金权益投?#39318;?#30417;姚春雷,以“黎明破晓”的比喻来展望下半年A股。他认为,上半年A股?#20013;?#19979;跌的主因是内部去杠杆政策环境下的流动?#20801;战?#21644;信用风险暴露,而下半年财政、货币、监管等政策均已出现微调,市场紧张情绪有所缓解,A股会有所表现,重点可关注大众消费和半导体、5G科技。

        嘉合基金固定?#25214;?#25237;?#39318;?#30417;姚文辉发表2018下半年债市展望》主题演讲

        嘉合基金固定?#25214;?#25237;?#39318;?#30417;姚文辉表示,下半年经济?#28304;?#20110;下行周期但韧性很强,政策依然是影响债券市场的主要因素。当前政策已出现边际放松,积极的财政政策会更加积极,稳健的货币政策更会?#23665;?#36866;度,债市行情仍值得期待。

        嘉合基金衍生品投?#39318;?#30417;余力发表《期权:全天候资产管理新利器》主题演讲

        嘉合基金衍生品投?#39318;?#30417;余力认为,期权投资工具同?#26412;?#22791;四大属性:择时的容错性、预测对策兼容性、跨工具的搭配性和交易的多维性,这也是期权能实现全天候投资的根本原因。当前运用期权进行资产管理的大环境已经具备,为客户?#21487;?#23450;制全天候稳定曲线的理念将在期权时代全面开启。


        今年上半年,股市不断下滑,信用违约不断,资管新规执?#23567;?#20013;美贸易摩擦,尽管市场动荡不安,但嘉合基金仍交出了一份不错的成绩单。自20148月成立以来,嘉合基金坚持合规风控优?#21462;?#31283;字当头、?#35762;?#20026;营,截至目前资产管理规模已站上了600亿元关口。


        在最后总结时,嘉合基金总经理蔡奕表示,嘉合基金的稳步成长是有含金量的主动管理模式的增长,按照资管新规的要求,嘉合基金不?#31995;?#21387;缩通道规模。公司现已构建起包括固定?#25214;妗?#26435;益投资、量化对冲、期权投资及基金配置等各具特色的产品线,能够满足不同投资者的个性化理财需求。同时,嘉合基金的固定?#25214;妗?#37327;化投资和权益投资团队各有特色,在市场均有良好的口碑。

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